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最新全球股市行情:永茂泰汽车欲闯关IPO 过度凭借

(603669) 灵康药业:2018年年度分红,10派4.500000000(含税),税后10派4.500000登记日

今年6月21日,上海永茂泰汽车科技股份有限公司(简称“永茂泰汽车”)向中国证监会报送了《初度公开刊行股票招股阐明书(申报稿)》,并获中国证监会受理。7月上旬,中国证监会在官网流露了永茂泰汽趁魅招股阐明书(申报稿)。

据招股阐明书,永茂泰汽车筹算刊行不跨越4700万股,占刊行后总股本的比例为25%。募集资金将用于扶植汽车关键零部件慎密加工智能化出产线项目、节能型及新能源汽车关键零部件主动化出产线项目和增补运动资金。

自2002年成立以来,永茂泰汽车一向从事汽车用铝合金及汽车用铝合金零部件的研发、出产和发卖。在深耕这两个领域多年后,永茂泰汽车慢慢成立了安靖的产物德量和事迹方面的必定优势。

但值得留心的是,公司同时也面临客户集中渡过高、存货上升和毛利率持续降落等标题。此次闯关A股IPO能否成功,仍然存在不竭定性。

汽车用铝合金领域有优势

近年来,永茂泰汽车事迹根本连结安靖。

2016年至2018年公司营收分辨为17.72亿元、23.35亿元、24.94亿元,同比分辨增进了4.24%、31.57%和6.81%;同期公司的回母净利润为0.60亿元、1.14亿元和1.12亿元;扣非回母净利润分辨为0.77亿元、1.10亿元和1.01亿元。

2018年,公司汽车用铝合金营业占营收的比例为74.78%,汽车用铝合金零部件占营收的比例为25.22%。近年来,公司两项营业占营收的比例也根本连结在这个程度。

对此,永茂泰汽车诠释,公司主营营业两个板块的产物盈利程度,受铝、硅、铜等原材料价格波动影响的标的目的刚好相反。即原材料价格上升,铝合金产物的价格也会上升(汽车零部件价格不必定上升),而原材料价格降落的时辰,铝合金产物的价格也会下跌,而汽车用铝合金零部件则获利会上升,公司操作两个营业板块处于财富链凹凸游的优势,协同长大,加强了公司事迹的安靖性。

同时,公司拥有客户资本优势,其出产的铝锭和铝液产物已持续多年供应皮尔博格、科尔本、一汽锻造、姑苏三电、长安马自达等一批优质客户。在汽车零部件领域,公司已与一汽公共、上汽集团、上汽通用、上汽公共、长安马自达等整车厂商成立了安靖的计谋合作关系。

此外,凭借多年的营业实践经验,公司持续进行技巧立异和设备改良,拥有技巧和产物德量优势。

客户集中渡过高的风险

永茂泰汽车在出产经营中,存在的标题也很显著。

出格是近几年,公司面临客户集中度高的风险则尤为凸起。2016年、2017年和2018年,公司对前五名客户的发卖收进占同期营收的比例,分辨为80.88%、84.23%和84.93%。出格是对第一年夜客户华域皮尔博格有色零部件(上海)有限公司(简称“皮尔博格”)的发卖收进,占同期营收的比例分辨为49.47%、53.86%和57.69%。

从上述数据不难看出,永茂泰汽车很是凭借经由过程年夜客户来晋升企业发卖事迹,且对年夜客户的发卖占比近几年来还在持续攀升。

从某种程度上看,假如皮尔博格等年夜客户因自身经营营业变换,或与公司合作关系产生重年夜晦气变换,对永茂泰汽车产物的采购量年夜幅降落,都将会对永茂泰汽车的经营事迹产生较年夜晦气影响。

与此同时,近年来,永茂泰汽车还面临着产物毛利率慢慢下行的标题。2016年至2018年,公司产物综合毛利率分辨为14.94%、14.23%、13.14%,其中铝合金产物的毛利率与同业业企业根本持平,但其汽车零部件产物的毛利率与同业业上市公司平均程度对比,存在较年夜差距。例如,2018年行业平均毛利率为24.94%,而永茂泰汽车零部件产物的毛利率仅为19.79%。

同期,公司的存货账面价值分辨为1.06亿元、1.70亿元、1.96亿元,持续年夜幅上升,占公司同期末运动资产的比例分辨为24.77%、21.31%和21.81%。公司已经颊贯了需要的存货价跌筹办。

此外,公司称很是器重研发,但数据显示,2016至2018年研发费用占营收的比例分辨为1.94%、1.59%和1.54%,一方面其研发占比偏低,而另一方面,研发占比还在持续下滑。

需补齐新能源方面短板

其实,不仅如斯,公司还面临着传统汽车向新能源汽车转型的变换风险。

近年来,鼎力长大新能源汽车已成为全球良多国家的一致行为。因为纯电动汽车和燃料电池汽车均无需配备内燃机,是以,新能源汽车的长大,对出产传统燃油汽车策念头及相干零部件的汽车零部件企业将形成较年夜冲击。而永茂泰汽车出产的汽车用铝合金零部件有一部门属于传统汽车策念头零部件。无疑,新能源汽车的长大将会对未来公司的汽车零部件营业形成必定的冲击。

不外,近年来,永茂泰汽车也在积极应对这一风险,已经陆续在新能源汽车用铝合金零部件领域,研发出模组支架、电池包前端板等新产物,并将慢慢量产。

其募集资金的用处之一就是扶植节能型及新能源汽车关键零部件主动化出产线项目,以词攀来补齐公司的短板。

中国汽车工程协会发布的《节能与新能源汽车技巧路线图》显示,今朝中国乘用车平均用铝量为120kg/辆左釉冬估计到2030年,汽车用铝量将跨越350kg/辆。未来跟着铝合金在汽车零部件中的操作比例持续上升,汽车用铝合金及汽车用铝合金零部件市场前景宽敞宽年夜旷达。

基于此,永茂泰汽车浮现对自己未来长大有决意信念。

然而,公司接下来会若何解决客户集中渡过高、产物毛利率不竭降落等标题?《投资者网》向永茂泰汽车相干工作人员致函懂得,但一向未获得公司的答复。

(文章发源:投资者网)

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